Por que investir em renda fixa?

Por que é importante ter exposição à renda fixa? Vamos entender como funcionam os investimentos em renda fixa e o que impulsiona seus retornos.

A ideia por trás da diversificação do seu portfólio é que sua alocação em renda fixa pode atuar como uma defesa quando as ações não estão com um bom desempenho. Historicamente, em tempos de incerteza, quando os mercados de ações estão sob estresse, vemos um aumento na demanda pela relativa segurança dos títulos de renda fixa.

Durante ambientes de inflação benigna, os títulos de renda fixa tendem a ganhar valor quando as ações perdem valor e vice-versa. No entanto, durante períodos mais inflacionários, as correlações entre ações e títulos de alta qualidade tendem a aumentar, pois são os próprios títulos, decorrentes da resposta do banco central às pressões inflacionárias, que podem causar um ajuste negativo de avaliação em todas as classes de ativos.

Quando você investe em um título, essencialmente está emprestando dinheiro ao emissor, que pode ser uma empresa, governo ou outra entidade. Os títulos em geral pagam um fluxo de renda aos investidores, chamada de ‘cupons’ – alguns pagam uma taxa de juros fixa, outros pagam uma taxa flutuante.

O valor de um título, de maneira simplificada, se resume ao valor desses fluxos de caixa futuros na data de hoje. O valor presente de um fluxo de caixa futuro dependerá, portanto, da taxa de desconto que é usada. As taxas de desconto podem variar para os diversos fluxos de caixa que um título paga (os pagamentos de cupons e o retorno do principal no vencimento), pois as taxas de desconto de longo prazo geralmente são mais altas do que as taxas de desconto de curto prazo. Quando todas essas taxas de desconto são calculadas, chegamos ao ‘rendimento até o vencimento’ de um título – seu retorno anualizado esperado ao longo da vida do título.

É importante entender que mudanças nas expectativas podem ter tanto impacto nos rendimentos dos títulos quanto mudanças nas taxas de juros reais. O prêmio de prazo refere-se à compensação extra que os investidores exigem por manter títulos de longo prazo em vez de dinheiro, e é uma compensação pelo risco de que as taxas de juros possam mudar ao longo da vida do título.

O quanto o preço de um título muda em resposta às mudanças nas taxas de juros depende de sua duration – o prazo esperado durante o qual um investidor recuperará o preço pago pelo título a partir dos fluxos de caixa que recebe. A duration é uma medida de sensibilidade às variações nas taxas de juros. Quanto maior a duration de um título, ou portfólio de títulos, mais sensível será seu preço às mudanças nas taxas de juros.

Investir em renda fixa pode ser uma tarefa desafiadora para investidores individuais. Os investidores podem não ter o tempo e as habilidades necessárias para pesquisar e analisar adequadamente títulos individuais.

Uma maneira prática e conveniente de obter exposição a uma carteira de títulos é através de ETFs (Exchange-Traded Funds). Os ETFs oferecem uma forma simples de acessar uma variedade de títulos sem a necessidade de investir diretamente em cada um deles. Eles permitem que os investidores diversifiquem seus portfólios e reduzam o risco associado a investimentos individuais

A Itaú Asset oferece uma prateleira completa de ETFs de Renda Fixa que auxilia investidores de todos os níveis a acessar exposições prefixadas (IRFM11 e IDKA11) e também juros reais (IMAB11, B5P211 e IB5M11), com uma gama de prazos e possibilidades de combinações customizadas.

As opiniões contidas nessa coluna não refletem necessariamente a opinião da B3

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