Opções de venda (PUT) - O que é, significado e definição

As Opções de venda, ou PUT, são contratos financeiros que concedem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo subjacente (como ações, índices ou commodities) a um preço específico, conhecido como preço de exercício ou strike price, até uma data pré-estabelecida, que é a data de vencimento.

Como funcionam as Opções de venda (PUT)?

• Direito de venda: quando alguém compra uma PUT, adquire o direito de vender um ativo a um preço predeterminado (também conhecido como strike price) até a data de vencimento. Se o preço de mercado do ativo cair abaixo desse strike price, o titular da PUT pode exercer seu direito de venda e lucrar com a diferença. Exemplo: imagine que o strike price seja R$ 50, e o preço de mercado do ativo caia para R$ 40. O comprador da PUT pode vender o ativo por R$ 50 (preço da opção) em vez dos R$ 40 que o mercado oferece, obtendo um lucro de R$ 10 por ação.
• Custo da Opção: ao comprar uma PUT, o investidor paga um prêmio, que é o custo para adquirir o contrato de opção. Esse prêmio é o preço que o investidor paga por ter o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço fixo (strike price) até o vencimento da opção. O valor depende de fatores como o preço atual do ativo, o tempo até o vencimento e a volatilidade do mercado.
• Exercício da Opção: se o preço do ativo estiver abaixo do strike no vencimento, o investidor pode exercer a PUT. Caso contrário, a Opção expira sem valor, e o único prejuízo é o prêmio pago.

Objetivo e estratégia

A PUT é uma ferramenta utilizada para proteger investimentos de quedas no mercado ou para lucrar com a desvalorização de ativos. É especialmente útil para investidores que esperam queda nos preços ou desejam hedge para seus portfólios.

Componentes de uma Opção de venda (PUT)

• Ativo subjacente: o ativo sobre o qual a PUT é emitida (ações, índices, commodities).
• Preço de exercício (strike price): o preço acordado para a venda do ativo.
• Data de vencimento: prazo final para exercer a Opção.
• Prêmio: valor pago pela opção.
• Valor intrínseco: diferença entre o preço do ativo e o strike price, quando o ativo está abaixo do strike.
• Valor tempo: valor adicional no prêmio atribuído ao tempo restante até o vencimento.

Volatilidade e impacto no preço

Ativos mais voláteis têm prêmios de PUT mais altos, pois a chance de variações no preço é maior. O modelo Black-Scholes é um dos mais utilizados para precificar Opções e considera fatores como o preço do ativo, o tempo até o vencimento e a volatilidade.

Diferença entre PUT e CALL

Enquanto uma Opções de compra (CALL) concede ao investidor o direito de comprar o ativo, as Opções de venda (PUT) permitem a venda do ativo a um preço fixo. PUTs são usadas para lucrar com a queda do mercado, enquanto Calls são utilizadas para ganhar com a alta.

Diferença entre comprar e vender uma PUT

• Comprar PUT: dá ao investidor o direito de vender o ativo a um preço fixo. O risco está limitado ao prêmio pago, e o lucro vem com a queda do preço do ativo.
• Vender PUT: obriga o vendedor a comprar o ativo, se o comprador exercer a Opção. O vendedor lucra com o prêmio recebido, mas corre o risco de ter que comprar o ativo por um preço acima do mercado, caso haja queda significativa.

Como o preço da PUT é determinado?

O preço de uma Opção de venda é influenciado por:

• preço do ativo subjacente;
• strike price;
• tempo até o vencimento;
• volatilidade do ativo;
• taxas de juros;
• dividendos.

Esses fatores, combinados, determinam o valor da PUT no mercado.

Explore o universo das finanças e dos investimentos, aprofunde seus conhecimentos e acompanhe o Bora Investir: o canal de notícias e informações relevantes da B3. Aqui, você encontrará tudo o que precisa para alinhar suas finanças aos seus objetivos e investir com sabedoria.