IPCA-15 deve registrar em agosto 1ª deflação desde 2023; entenda

Analistas do mercado financeiro projetam uma deflação neste mês de agosto no Índice de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), que será divulgado nesta terça-feira, 26, pelo IBGE. Caso a expectativa se confirme, será a variação negativa do índice desde julho de 2023 (-0,07%).

Os economistas Guilherme Sousa e Étore Sanchez, da Ativa Investimentos, projetam variação negativa de 0,15% em agosto. A estimativa da casa para o IPCA de 2025 também foi reduzida, passando de 4,95% para 4,86%.

Já Warren Investimentos calcula um recuo de preços de 0,22% no mês de agosto, com reduções nos grupos de alimentos e bebidas (-0,80%), habitação (-2,60%), transportes (-0,41%) e vestuário (-0,65). Haveria altas em eletroeletrônicos (0,15%) e serviços (0,36%).

Para além da Warren e da Ativa, o Boletim Focus aponta que o houve uma queda geral nas estimativas para a inflação no ano. O documento, elaborado semanalmente pelo Banco Central com as médias das projeções feitas pelo mercado financeiro, revisou a previsão de inflação para 2025 de 4,95% para 4,86%. Foi a 13ª semana seguida de queda.

O centro da meta oficial para a inflação no ano é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou menos. Os dados do IPCA-15 serão divulgados na terça-feira, 26. Em julho, a alta foi de 0,33%, chegando assim a uma taxa acumulada de 4,88% em 12 meses.

Fatores a pressionar recuo

A Warren aponta recuos em diferentes itens em alimentos e bebidas, como leguminosas (-2,67%), arroz (-3,0%) e feijão (-1,75%). O relatório destaca que o grupo já teve variação negativa de 0,44% em julho, e o subgrupo de alimentos in natura, que vêm apresentando quedas expressivas desde maio.

Todavia, uma das principais pressões baixistas no IPCA-15 viria de uma queda projetada de 6,75% nos custos da energia elétrica, por sua vez decorrente do “bônus de Itaipu”. Com uma média de R$ 11,59 por fatura, o bônus é concedido como resultado de um saldo positivo na comercialização de energia elétrica da Usina.

No grupo de transportes, o preço da gasolina também tem apresentado seguidos meses de queda e, segundo a Warren, deve registrar novo recuo, de -0,65%. O início da política de IPI Verde deve contribuir mais para a queda.

Última deflação no IPCA-15

Em julho de 2023, a prévia da inflação divulgada pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) foi de -0,07%. Na ocasião, dos nove grupos de produtos e serviços pesquisados, sete tiveram alta.

A baixa no IPCA-15, no entanto, foi puxada por um recuo de 0,44% no grupo de alimentos e bebidas, que possui grande peso no índice. A outra queda, em vestuário, foi de 0,08%.

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