Opções de Copom na B3 mostram expectativa de corte de 0,25% na Selic em agosto
Investidores precificam cerca de 75,5% de probabilidade de nova redução de 25 pontos-base na taxa básica de juros
Faltando cerca de um mês para a próxima reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central, os contratos de Opções de Copom negociados na B3 indicam que, até o momento, investidores precificam como cenário principal um novo corte de 25 pontos-base na taxa Selic.
De acordo com dados da bolsa do Brasil, apurados com base nas negociações até 07/07, a probabilidade atribuída a esse cenário é de 75,5%, enquanto a de manutenção da taxa básica de juros está em torno de 21%. Em um distante terceiro lugar, apenas 2,3% dos investidores acreditam em uma postura mais agressiva da autoridade monetária, de recuo de 0,5% na taxa básica de juros.
A próxima reunião do Copom acontece nos dias 4 e 5 de agosto. Caso o cenário majoritário se confirme, a Selic passaria dos atuais 14,25% para 14,00% ao ano.
A leitura dos dados disponíveis no dashboard público do produto disponibilizado pela B3 mostra uma mudança relevante na percepção dos investidores nas últimas semanas. No início de junho, a manutenção da Selic era o cenário dominante para a reunião de agosto, com probabilidade em torno de 75%, enquanto o corte de 0,25 ponto aparecia próximo de 15%. A partir da segunda quinzena do mês, esse quadro começou a se inverter. Em 25/06, o corte de 25 pontos-base passou a liderar as expectativas e, na leitura mais recente, de 03/07, consolidou-se como o cenário mais esperado pelo mercado.
“Os dados das Opções de Copom mostram como o mercado ajusta suas expectativas à medida que a decisão do Banco Central se aproxima. Além de permitir que o investidor negocie cenários específicos para a Selic, o produto oferece uma leitura transparente sobre a percepção dos participantes em relação a cada reunião do Copom”, afirma Felipe Gonçalves, superintendente de Produtos de Juros e Moedas da B3.
As posições em aberto também avançaram no período. No dia 07/07, havia 3.520.344 contratos em aberto para a reunião de agosto, ante 2.465.427 contratos em 05/06, alta de aproximadamente 43%. O crescimento mostra o aumento do interesse dos investidores por estratégias associadas à próxima decisão de juros, mesmo ainda faltando cerca de um mês para a reunião. A leitura, no entanto, é parcial e pode mudar até a véspera da decisão, conforme novos dados econômicos, sinalizações do Banco Central e condições de mercado sejam incorporados aos preços.
Como funcionam os contratos de opção de Copom
As Opções de Copom são contratos derivativos listados na B3 que permitem negociar a variação da Taxa Selic, definida em cada reunião do Copom. O investidor escolhe um cenário específico, como manutenção, alta ou queda da taxa básica de juros. Se a decisão corresponder ao cenário negociado, a opção é exercida automaticamente e há pagamento ao comprador. Caso contrário, a opção não gera pagamento adicional, e o resultado fica limitado ao prêmio pago no início da operação.
Para investir, é necessário ter conta em uma corretora habilitada a operar derivativos listados e perfil adequado para esse tipo de produto. O investidor deve acessar a plataforma de negociação, buscar as séries de Opções de Copom pelo código CPM, identificar a reunião e o cenário desejado, avaliar o prêmio negociado e enviar a ordem.
