Como analisar a liquidez dos diferentes títulos do Tesouro Direto

A liquidez de um ativo é parte essencial na hora de avaliar para saber se um investimento faz sentido para o seu objetivo. Ela pode ser considerada como a facilidade e a rapidez com que o ativo pode ser convertido em dinheiro sem perda significativa de valor.  

“Na lógica, quanto mais líquido for um investimento, mais rapidamente ele pode ser resgatado com mínima diferença entre o preço de compra e o de venda”, afirma Marcos Piellusch, professor da FIA Business School.  

No Tesouro Direto, a liquidez significa que o investidor pode vender seu título em qualquer dia útil pelo preço de mercado, mesmo antes do vencimento, mas o valor pode variar em função das taxas de juros e das condições de mercado. Entenda! 

Todos os títulos do Tesouro Direto têm liquidez diária – com exceção do Renda+ e o Renda+, entenda abaixo – ou seja, você consegue vender seu título no mesmo dia. Já o resgate do dinheiro pode acontecer de duas formas: 

• Solicitação de resgate até às 13h: dinheiro creditado em conta no mesmo dia 

• Solicitação após às 13h: dinheiro creditado no próximo dia útil. 

A liquidez de cada título do Tesouro Direto 

A recompra dos títulos do Tesouro Direto são garantidas pelo Tesouro Nacional. Contudo, o professor da FIA Business School explica que há particularidades entre os diversos tipos de investimentos disponíveis no programa do TD, como: 

• Tesouro Selic (LFT): Liquidez diária, praticamente sem risco de desvalorização, mesmo em vendas antecipadas, por ser pós-fixado atrelado à taxa Selic. 

• Tesouro Prefixado: Pode ser vendido a qualquer dia útil, mas está sujeito a marcação a mercado; se as taxas de juros se alterarem desde a compra, seu valor de venda pode ser inferior ou superior ao investido. 

• Tesouro IPCA+ (com ou sem juros semestrais): Também recomprável diariamente, mas sujeito a oscilações no valor por variação de juros, ainda que proteja contra inflação. 

• Tesouro Renda+: Possui carência de 60 dias; após esse período, é vendável diariamente, com preço de mercado aplicado. 

• Tesouro Educa+: Segue a mesma dinâmica do Renda+, com liquidez diária após a acumulação de 60 dias; além disso, pode haver restrições nos dias de cupom. 

Tabela de Liquidez do TD 

Título	Liquidez diária iniciada	Marcação a mercado	Carência
Selic	Sim	Não	Nenhuma
Prefixado	Sim	Sim	Nenhuma
IPCA+	Sim	Sim	Nenhuma
Renda+	Após 60 dias	Sim	Sim (60 dias)
Educa+	Após 60 dias	Sim	Sim (60 dias)

+ Por que o Tesouro Selic é usado para reserva de emergência?

Como avaliar os diferentes investimentos 

Para avaliar a liquidez, é preciso considerar alguns pontos dentro da sua estratégia de investimentos, como: 

1. Prazo mínimo de resgate sem penalidade; 
2. Risco de oscilação de preço (marcação a mercado); 
3. Objetivo do investimento 
   – Para quem busca reserva de emergência, o Selic se encaixa por sua liquidez sem risco. Já para objetivos planejados de médio ou longo prazo (como aposentadoria ou educação), os títulos prefixados, IPCA+, Renda+ e Educa+ oferecem retorno maior, desde que mantidos até o vencimento.
4. Custos e tempo de liquidação: 
   – A liquidação ocorre em até um dia útil após a venda, no horário do pregão (9h30–18h). O resgate é 100% garantido pelo Tesouro Nacional. 
   – Há cobrança de taxa de custódia da B3 (0,20% ao ano) e, se vendido antes de 30 dias, IOF; Já o imposto de renda (IR) aplica-se conforme tabela regressiva (de 22,5% a 15%). 

Tabla regressiva do IR

• Até 180 dias: 22,5%
• De 181 a 360 dias: 20%
• De 361 a 720 dias: 17,5%
• Acima de 720 dias: 15%

+ Quais investimentos do Tesouro Direto encaixam em objetivos de curto, médio e longo prazo

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