FIIs com maiores retornos em setembro; veja os destaques do mês

A recente valorização dos fundos de investimento imobiliário (FIIs) voltou a chamar a atenção para as oportunidades e os riscos representados por esse mercado. Conforme dados mensais compilados pela Quantum Finance, a pedido do Bora Investir, o fundo híbrido Patria Properties (RBRP11) liderou o desempenho entre os FIIs no mês de setembro, com um retorno positivo acima de 12%.

De modo geral, o destaque do mês ficou com os FIIs de tijolo, a vertente de fundos imobiliários que investem majoritariamente em imóveis físicos. Pelo menos 9 dos 10 FIIs listados compõem essa classe, de modo que ambas as listas (de retorno total e de maiores retornos em FIIs de tijolo) praticamente se sobrepuseram.

Top 10 maiores retornos positivos do FII total — 2026

Nome	Ticker	Investimento Classe de Ativos	Investimento Tipo de Imóvel	Retorno no mês
Pátria Properties RESP Limitada FII	RBRP11	Imóvel	Híbrido	12,44%
BB Premium Malls RESP Limitada FII	BBIG11	Imóvel	Shopping	8,04%
BRC Renda Corporativa RESP Limitada FII	FATN11	Imóvel	Lajes corporativas	7,97%
BTG Pactual Corporate Office Fund RESP Limitada FII	BRCR11	Imóvel	Lajes corporativas	5,05%
Valora Renda Imobiliária RESP Limitada FII	VGRI11	Multiclasse	Híbrido	4,98%
Mérito Desenvolvimento Imobiliário I FII	MFII11	Imóvel	Residencial	4,73%
HSI Logística RESP Limitada FII	HSLG11	Imóvel	Logística	4,03%
Kinea Oportunidades Real Estate RESP Limitada FII	KORE11	Imóvel	Lajes corporativas	3,81%
Pátria Malls RESP Limitada FII	PMLL11	Imóvel	Shopping	3,70%
Capitânia Shoppings RESP Limitada FII	CPSH11	Imóvel	Shopping	3,15%

Os FIIs de papel, por sua vez, que são aqueles atrelados ao rendimento de títulos imobiliários de renda fixa, apresentaram retornos mais modestos no mesmo período. O top 10 desse segmento foi liderado pelo Suno Recebíveis Imobiliários FII (SNCI11), com um retorno de 2,56% em setembro.

Para os especialistas consultados, a tendência recente de subida dos FIIs, incluindo a máxima histórica atingida pelo IFIX após alta de 5,74% na primeira semana de outubro, reflete o início de uma recuperação em relação à baixa dos meses anteriores e também uma expectativa maior por parte do mercado quanto à redução dos juros futuros, um movimento conhecido como “fechamento de curva”.

Esses fundos, contudo, ainda enfrentam desafios significativos, especialmente pelo patamar ainda elevado da taxa Selic, atualmente em 13,75%, e também pela incerteza geral sobre os rumos da economia.

“O mercado imobiliário apreciou muito desde a pandemia. Com o mercado de fundos isso não aconteceu, pelo contrário, houve até uma certa desvalorização em decorrência da alta dos juros”, explica Marcos Baroni, head de FIIs da Suno Research.

Baroni pontua que esse panorama recente é, na verdade, não uma valorização, mas o começo de um processo de recuperação. O especialista ressalta, porém, que a continuidade desse processo dependerá sobretudo de elementos como a taxa Selic e o fortalecimento da economia brasileira.

“Os juros ainda estão nessa casa dos dois dígitos. Ocorreu um fechamento de curva. Isso trouxe uma recomposição e um reposicionamento de preços. Mas ainda estamos falando de uma recuperação, e não de uma ampla valorização.”

“Em geral, o investidor precisa observar os juros e também o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB), até por serem variáveis que influenciam o retorno, de algum modo”, acrescenta.

Top 10 FIIs de papel com maiores retornos — 2026

Nome	Ticker	Investimento Classe de Ativos	Investimento Tipo de Imóvel	Retorno no mês
Suno Recebíveis Imobiliários RESP Limitada FII	SNCI11	Renda fixa	Não se aplica	2,56%
Valora CRI CDI RESP Limitada FII	VGIR11	Renda fixa	Não se aplica	2,22%
Pátria Crédito Imobiliário Estruturado RESP Limitada FII	RBRY11	Renda fixa	Não se aplica	2,20%
AF Invest CRI Recebíveis Imobiliários RESP Limitada FII	AFHI11	Renda fixa	Não se aplica	2,15%
XP Crédito Imobiliário FII	XPCI11	Renda fixa	Não se aplica	1,68%
Ourinvest JPP RESP Limitada FII	OUJP11	Renda fixa	Não se aplica	1,21%
Polo Crédito Imobiliário RESP Limitada FII	PORD11	Renda fixa	Não se aplica	1,05%
Pátria Recebíveis Imobiliários RESP Limitada FII	HGCR11	Renda fixa	Não se aplica	0,58%
Mauá Capital Recebíveis Imobiliários RESP Limitada FII	MCCI11	Renda fixa	Não se aplica	0,01%
Kinea Unique HY CDI RESP Limitada FII	KNUQ11	Renda fixa	Não se aplica	-0,30%

Rafael Fonseca, CIO da Bresco, reforça que esse movimento de fechamento de curva contribui para o processo de realocação de recursos dentro desse mercado.

“Boa parte do desempenho dos fundos imobiliários em setembro e agora em outubro é consequência desse fechamento de curva. O mercado de FIIs tem uma relação importante com o mercado de títulos públicos, que ainda serve como referência para os investidores na precificação desses ativos. De todo modo, os fundos ainda não refletiram toda a movimentação recente no mercado”, afirma.

Para Fonseca, além do cenário de juros e do retorno mensal, é importante que o investidor avalie a gestora responsável pela administração dos fundos, sua filosofia de investimento, a qualidade dos imóveis atrelados e ainda a distribuição de dividendos, que atuam diretamente sobre o grau de atratividade dos FIIs.

“É fundamental para o investidor entender esses riscos de mercado e também o que está por trás do ativo. Por exemplo, se os contratos são bem amarrados, se são ativos dependentes daquele inquilino pontual ou se há demanda por diversos outros inquilinos, de diferentes perfis e setores. São critérios importantes para saber se esse FII está ou não alavancado”, diz.

Top 10 FIIs de tijolo com maiores retornos — 2026

Nome	Ticker	Investimento Classe de Ativos	Investimento Tipo de Imóvel	Retorno no mês
Pátria Properties RESP Limitada FII	RBRP11	Imóvel	Híbrido	12,44%
BB Premium Malls RESP Limitada FII	BBIG11	Imóvel	Shopping	8,04%
BRC Renda Corporativa RESP Limitada FII	FATN11	Imóvel	Lajes corporativas	7,97%
BTG Pactual Corporate Office Fund RESP Limitada FII	BRCR11	Imóvel	Lajes corporativas	5,05%
Mérito Desenvolvimento Imobiliário I FII	MFII11	Imóvel	Residencial	4,73%
HSI Logística RESP Limitada FII	HSLG11	Imóvel	Logística	4,03%
Kinea Oportunidades Real Estate RESP Limitada FII	KORE11	Imóvel	Lajes corporativas	3,81%
Pátria Malls RESP Limitada FII	PMLL11	Imóvel	Shopping	3,70%
Capitânia Shoppings RESP Limitada FII	CPSH11	Imóvel	Shopping	3,15%
Rio Bravo Renda Varejo Resp Limitada FII	RBVA11	Imóvel	Outros	2,99%

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