Dividend Yield - O que é, significado e definição

O Dividend Yield (DY) é um indicador importante para quem investe visando a geração de renda passiva. Ele representa a relação entre os dividendos pagos por uma empresa e fundos de investimento, expresso em forma de percentual. Basicamente, é uma medida do retorno que um investidor pode esperar obter em forma de dividendos em relação ao preço que pagou pelas ações.

Entender como calcular o DY é fundamental para os investidores avaliarem o potencial de retorno de um investimento em dividendos. Ao calcular o DY, os investidores podem ter uma ideia clara de quanto estão recebendo em dividendos em relação ao preço que pagaram pelas ações. Isso ajuda a tomar melhores decisões de investimento e a selecionar empresas que oferecem bons retornos em dividendos. 

É importante frisar que não devemos nos basear exclusivamente nesse indicador ao tomar decisões de investimento. O DY pode ser influenciado por fatores não recorrentes, como ganhos extraordinários ou despesas únicas, que podem distorcer temporariamente o indicador. Os investidores devem considerar outros aspectos, como a saúde financeira da empresa, sua capacidade de manter os pagamentos de dividendos no longo prazo, investimentos feitos, quadro societário, planos futuros e sua política de distribuição de lucros.

O que é o Dividend Yield?

O Dividend Yield é uma medida importante para investidores interessados em geração de renda passiva por meio do recebimento de valores das empresas em que investem e que deve ser utilizado com atenção em conjunto com outras análises para uma tomada de decisão sólida.

O Dividend Yield, traduzido como rendimento de dividendos, indica quanto um ativo distribuiu em proventos (dividendos, juros sobre capital próprio para ações e alugueis para FIIs) nos últimos 12 meses em relação ao seu preço atual.

Nesse sentido, vale destacar que o DY nunca deve ser visto como uma garantia de lucros futuros nem ser avaliado isoladamente. Embora o rendimento de dividendos seja uma variável importante, não é correto se limitar apenas a ela. Consulte também fatores como a rentabilidade real da empresa e suas margens.

É válido lembrar também que os dividendos podem ser divididos em dois grupos:

• Dividendos ordinários: são repartidos em função do lucro da empresa durante o ano fiscal anterior.
• Dividendos extraordinários: são repartidos a partir de acontecimentos extraordinários, como a venda de uma filial de uma empresa, por exemplo.

Para que serve o Dividend Yield?

Através da análise do DY, o investidor tem mais facilidade para analisar e escolher os ativos na construção de uma carteira com foco em renda passiva, associada a valorização de patrimônio. Além disso, o indicador mostra quais investimentos têm um potencial de pagar mais rendimentos e sua importância para o investidor está no fato de poder realizar comparações entre ativos, como ações e fundos imobiliários FIIs, por exemplo, e optar pelo ativo que mais se encaixa com o seu momento de aporte.

Uma análise rápida de comparação entre diferentes empresas pode sugerir qual é mais vantajosa em termos de distribuição de proventos, devido ao valor superior oferecido.  Comparar em termos de taxa em vez de números absolutos, facilita essa análise e, por isso, o Dividend Yield é calculado de forma percentual. 

Entretanto, ao usar esse indicador, é crucial considerar um fator: uma ação muito desvalorizada pode apresentar um Dividend Yield elevado, mesmo não sendo uma boa pagadora de dividendos. Isso ocorre por um efeito puramente matemático e pode criar uma falsa impressão positiva sobre uma ação, que eventualmente pode revelar-se um mau investimento. Desse modo, o indicador deve ser apenas uma de várias abordagens de como comparar diferentes ativos.

Como calcular o Dividend Yield?

Qualquer investidor pode calcular o Dividend Yield  sem a necessidade de cálculos complexos, já que é bastante simples e prático.

A fórmula para se calcular o DY consiste apenas na divisão dos valores pagos por ação pela empresa nos últimos 12 meses pela atual cotação das ações da companhia, como podemos ver na fórmula abaixo.

Fórmula

Dividend yield = Dividendos pagos por ação / Cotação da ação x 100

Imagine que o resultado desse cálculo para uma determinada ação, considerando os dividendos distribuídos ao longo de um período de um ano, tenha sido 10%. Uma forma de interpretar esse número é a seguinte: quem investiu nesses papéis teve um retorno de 10% ao ano apenas com a distribuição de dividendos realizada pela empresa emissora.

Essa fórmula nos ajuda a entender por que ações muito desvalorizadas podem resultar em um Dividend Yield elevado. Quanto menor for o denominador na conta, mais alto será o resultado da divisão. Isso pode criar a impressão, nem sempre verdadeira, de que se trata de uma boa pagadora de dividendos.

Vamos ver alguns exemplos hipotéticos para demonstrar na prática como deve ser feito este cálculo, tomando como base as distribuições passadas de dividendos.

Exemplo 1

Suponha que uma ação de uma empresa custe R$ 30,00 e ela tenha pago nos últimos 12 meses R$ 1,50 em dividendos por ação.

Dividend Yield = R$ 1,50/30 x 100% = 5 %

Portanto, o Dividend Yield desta empresa seria de 5%.

Exemplo 2

Uma empresa pagou R$ 2,50 por ação nos últimos 12 meses e a ação está cotada atualmente a R$ 25,00.

Dividend Yield = 2,50/25 x 100% = 10%

Assim, o Dividend Yield desta empresa seria de 10%.

No caso do investidor ter comprado 100 ações desta empresa por R$ 25,00 cada, com um investimento inicial de R$ 2.500,00, ele teria recebido ao longo do último ano cerca de R$ 250,00 em dividendos, o que representa 10% do valor inicialmente investido.

Passo a passo simplificado

Pegue o valor da ação: comece verificando o valor da ação no dia do anúncio ou no dia em que você pretende comprá-la.

1. Verifique o valor do dividendo: Confira quanto será distribuído por ação, geralmente encontrado em comunicado.
2. Divida o primeiro valor pelo segundo: Divida o valor da ação pelo valor do dividendo para obter um percentual que representará o Dividend Yield.
3. Compare com outras empresas: Compare o Dividend Yield de outras empresas do mesmo setor.
4. Verifique os fundamentos: Confira nos relatórios se há fundamentos para a distribuição, como distribuições extraordinárias ou crescimento de receita.

É importante lembrar que o rendimento de dividendos pode variar conforme a oscilação das ações e a base de dividendos pagos nos últimos meses. Além disso, o indicador representa a relação entre os dividendos pagos por ação e o preço da ação. Portanto, quanto mais a cotação da ação cair, maior será o Dividend Yield.

Essa é uma das razões pelas quais os investidores podem encarar as desvalorizações das ações como algo positivo, desde que a empresa continue saudável e lucrativa.

O que pode influenciar o Dividend Yield?

O Dividend Yield pode sofrer influência de diversos fatores como:

• Preço das ações;
• Base de dividendos pagos nos últimos meses;
• Pagamento de dividendos extraordinários;
• Dividend Payout (índice de pagamento de dividendos): fração do lucro líquido que uma empresa paga aos seus acionistas em dividendos.

O que é Dividend Payout?

Em conjunto com o conceito de Dividend Yield, o Payout, ou distribuição de lucros, enriquece a análise de empresas para investidores interessados em dividendos. Simplificando, o Payout representa a porcentagem do lucro líquido distribuída aos acionistas como dividendos ou juros sobre o capital próprio.

Para calcular o Payout basta dividir o valor distribuído aos acionistas pelo lucro líquido total gerado pela empresa. Por exemplo, se uma empresa gerou R$ 100 milhões de lucro líquido no ano e distribuiu R$ 50 milhões aos acionistas, o Payout foi de 50%.

As empresas de capital aberto definem, em seu estatuto, a proporção dos lucros a ser distribuída aos acionistas, sem um percentual mínimo exigido por lei.

Por que o Payout é importante?

O Payout é importante para o mercado porque indica como a empresa remunera seus acionistas e suas intenções em relação ao lucro líquido. Ele ajuda os analistas a entender se a empresa prioriza reinvestir os lucros para crescer ou remunerar os acionistas.

Empresas com baixo Payout, ou seja, que retêm mais lucros, são frequentemente chamadas de “empresas de crescimento”, enquanto aquelas com alto Payout, que distribuem mais lucros aos acionistas, são conhecidas como “empresas de dividendos”.

É essencial compreender se a empresa tem histórico consistente de manter certa política de Payout ao longo dos anos ou se a distribuição atual é uma exceção.

Como saber se de fato aquela taxa é um bom Dividend Yield?

Para determinar se um Dividend Yield é bom, é essencial considerá-lo como uma medida relativa. Ou seja, ele é avaliado como bom ou ruim em relação ao Dividend Yield de outras empresas.

Analistas e investidores comparam inclusive o Dividend Yield com o retorno da taxa do CDI ou a taxa básica de juros (Selic), indicadores marcados como referência do mercado. Embora sejam categorias de investimentos diferentes, a ideia é que o retorno com os dividendos de uma empresa deveria ser pelo menos igual aos juros da renda fixa. Caso contrário, seria mais vantajoso investir em uma aplicação com menor risco.

Para determinar se um Dividend Yield é bom, é necessário:

• Compará-lo com o desempenho dos principais indicadores de renda fixa;
• Compará-lo com o Dividend Yield de outras ações, levando em consideração as características das empresas emissoras (setor de atuação, momento da operação, perspectivas).

Para os investidores que buscam formar uma carteira de investimento focada no recebimento de dividendos, compreender o indicador Dividend Yield é fundamental, mas não somente ele. Além dos preços das ações, é essencial estar atento à base de dividendos pagos nos últimos meses, possíveis pagamentos de dividendos extraordinários e ao Payout da empresa.

Manter-se informado sobre as informações fornecidas pela empresa não apenas permite atualizar o valor do Dividend Yield, mas também ajuda a identificar se a métrica está distorcida devido a fatores pontuais.

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