Dovish - O que é, significado e definição

Dovish é um termo utilizado para descrever a postura de autoridades monetárias, como bancos centrais ou seus dirigentes, quando demonstram preferência por políticas econômicas mais flexíveis, com foco em estimular o crescimento da economia, mesmo que isso implique aceitar uma inflação um pouco mais alta no curto prazo.

O termo deriva da palavra inglesa dove (pomba), símbolo de suavidade e paz. No contexto econômico, o comportamento dovish se contrapõe ao hawkish (falcão), que representa uma postura mais rígida e preocupada com o controle da inflação.

O que caracteriza uma postura Dovish?

Uma autoridade monetária com discurso ou postura dovish tende a:

• Defender taxas de juros mais baixas para estimular o consumo e os investimentos.
  
• Priorizar o combate ao desemprego e a manutenção da atividade econômica.
  
• Adotar políticas expansionistas, como afrouxamento monetário (redução de juros ou injeção de liquidez).
  
• Ser mais tolerante com níveis moderados de inflação, principalmente em momentos de desaceleração econômica.
  

Em suma, o foco está em fomentar o crescimento econômico, mesmo que isso signifique correr algum risco inflacionário.

Muitas vezes, isso implica em reduções na taxa básica de juros (como a Selic no Brasil ou os Fed Funds nos EUA), ou pela manutenção das taxas em patamares baixos por períodos prolongados.

Diferença entre Dovish e Hawkish

Exemplo

Um exemplo clássico de postura dovish foi a ação do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) após a crise financeira de 2008 e novamente durante a pandemia de COVID-19. O banco central americano manteve os juros próximos de zero por anos e implementou programas de estímulo, mesmo com a inflação em oscilação.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) também adotou uma postura dovish entre 2020 e 2021, ao reduzir a taxa Selic para o menor patamar histórico, com o objetivo de estimular a economia em meio à pandemia.

Entender o que significa ser dovish é essencial para interpretar as decisões e discursos das autoridades monetárias e prever seus possíveis efeitos nos ativos financeiros. Uma postura dovish pode beneficiar investidores em renda variável e estimular o crescimento econômico, mas também requer atenção aos riscos inflacionários que podem surgir com o tempo.

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