IGC-NM B3 (Índice de Governança Corporativa – Novo Mercado) - O que é, significado e definição

O IGC-NM, sigla que significa Índice de Governança Corporativa – Novo Mercado, é um indicador criado e mantido pela B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), que mede o desempenho médio de ações das empresas listadas exclusivamente no segmento Novo Mercado. 

Esse segmento é o mais alto nível de governança corporativa da bolsa brasileira, destinado às companhias que voluntariamente adotam as práticas mais rigorosas de governança e transparência.

Assim, o IGC-NM B3 funciona como uma referência para investidores que desejam acompanhar o comportamento e o desempenho de empresas comprometidas com as melhores práticas de gestão corporativa, proteção aos acionistas minoritários e divulgação transparente de informações.

Quais são as principais características do Novo Mercado?

As empresas que compõem o IGC-NM B3 estão obrigatoriamente listadas no Novo Mercado. Entre as principais características desse segmento destacam-se:

• Emissão exclusiva de ações ordinárias (ON): todas as empresas devem emitir somente ações que garantem direito a voto aos acionistas.
• Tag along de 100%: assegura que, em caso de venda do controle da companhia, os acionistas minoritários tenham o direito de vender suas ações pelo mesmo preço e condições oferecidas ao acionista controlador.
• Conselho de administração: deve ser composto por no mínimo 20% de membros independentes.
• Política de divulgação: exige maior transparência, com relatórios mais detalhados e informações claras ao mercado.
• Adoção de práticas de resolução de conflitos: mediante a câmaras especializadas, para maior proteção dos investidores.

Composição e critérios de elegibilidade do IGC-NM B3

O IGC-NM B3 é composto exclusivamente por ações de companhias listadas na B3 que atendem aos critérios técnicos definidos pela metodologia do índice. Ficam excluídos desse universo os BDRs, bem como ativos de empresas em recuperação judicial ou extrajudicial, sob intervenção, regime especial de administração temporária ou qualquer outra condição especial de listagem.

Para integrar a carteira teórica do IGC-NM nas recomposições quadrimestrais, os ativos devem cumprir cumulativamente os seguintes critérios:

• Estar listados no Novo Mercado da B3.
• Ter presença em pelo menos 50% dos pregões no período de vigência das três carteiras anteriores, ou desde o início da listagem, se inferior.
• Não ser classificados como penny stocks, ou seja, ações com valor unitário inferior a R$1,00.

Durante a vigência da carteira, apenas ativos de empresas listadas no Novo Mercado permanecem elegíveis.

Ativos de novas empresas passam a integrar o índice após o encerramento do primeiro pregão regular de negociação. Já ativos de companhias que migram para o Novo Mercado são incluídos após o encerramento do pregão anterior à sua listagem no segmento.

Como é calculado o IGC-NM B3?

O IGC-NM é um índice ponderado pelo valor de mercado ajustado pelo free float. O cálculo considera:

• O valor de mercado das ações em circulação de cada empresa.
• A participação proporcional dessas ações no total do índice.
• A atualização da carteira é realizada quadrimestralmente, conforme calendário da B3.

De forma resumida, o cálculo segue as seguintes etapas:

1. Multiplica-se a quantidade de ações em circulação pelo preço de mercado.
2. Ajusta-se esse valor de mercado conforme o free float.
3. Calcula-se a participação relativa de cada empresa.
4. Agrega-se a variação proporcional ao índice.

O IGC-NM é um índice de retorno total, ou seja, considera tanto a variação dos preços das ações quanto os proventos distribuídos pelas empresas, como dividendos e juros sobre capital próprio.

Finalidades do IGC-NM B3

O IGC-NM B3 foi criado com os seguintes objetivos principais:

• Estimular a adesão ao Novo Mercado, ao reforçar a importância de boas práticas de governança corporativa.
• Servir como benchmark para investidores que desejam comparar seus portfólios com um indicador composto por empresas com padrões superiores de gestão.
• Promover a transparência e confiança no mercado de capitais brasileiro, para fortalecer a proteção ao investidor.

Diferença entre IGC-NM B3 e outros índices de governança

Índice	Foco
IGC-NM B3	Empresas exclusivamente do Novo Mercado.
IGC B3	Empresas listadas nos segmentos de governanças: Nível 1, Nível 2 ou Novo Mercado.
IGCT B3	Empresas do IGC B3, mas com filtro adicional de liquidez.

Portanto, o IGC-NM B3 é o mais restrito no aspecto qualitativo, pois considera apenas as empresas que adotam o mais alto nível de governança, enquanto outros índices podem incluir empresas de níveis inferiores ou com foco na liquidez.

Como utilizar o IGC-NM B3 na sua estratégia de investimento?

O IGC-NM B3 pode ser utilizado de diversas formas por investidores:

1. Benchmark: como referência de desempenho para avaliar portfólios que priorizam empresas com governança diferenciada.
2. Seleção ativa: escolher ações específicas dentro do índice, conforme análises fundamentalistas.
3. Investimento passivo: embora ainda não haja ETFs que sigam diretamente o IGC-NM, é possível replicar sua carteira de forma manual.
4. Análise comparativa: verificar como o desempenho das empresas do Novo Mercado se compara com outros segmentos ou índices.

O IGC-NM é um dos principais índices da B3 voltados à promoção de boas práticas de governança corporativa, ou seja, um guia valioso para investidores que priorizam transparência, ética e proteção aos acionistas. 

Embora não garanta a performance financeira das empresas que o compõem, o índice oferece uma referência importante para quem busca segurança e responsabilidade na gestão corporativa.

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