Quer investir no Ibovespa B3? Saiba a diferença entre opções, contratos futuros e ETFs
Entenda as características dos derivativos e de investir em fundos de índices
Nesta semana, a B3 lançou um novo produto: as opções semanais de Ibovespa. Essa é mais uma forma para o investidor criar estratégias com base no principal índice acionário brasileiro. Já havia a alternativa de investir em opções com vencimentos mensais, em ETFs e em contratos futuros de Ibovespa.
“Com as opções semanais de Ibovespa, passamos a oferecer aos nossos clientes a flexibilidade de contar com vencimentos em diferentes datas, permitindo um gerenciamento mais eficiente de suas estratégias de investimento. Além disso, essas Opções trazem uma simplificação operacional por terem liquidação financeira no dia do exercício”, afirmou Renato Munhoz, Gerente de Produtos Derivativos Equities da B3.
Entenda o que são as opções de Ibovespa e a diferença entre opções, ETFs e contratos futuros.
Opções de Ibovespa
As opções são contratos derivativos que têm como referência o Ibovespa B3, principal índice acionário da bolsa do Brasil.
Para quem já conhece as opções, há uma diferença importante entre as opções de Ibovespa B3 na comparação com as opções de ações: a liquidação das opções de índice é apenas financeira – ou seja, no vencimento não existe a transferência do ativo de um investidor a outro, mas somente o crédito ou débito do resultado em reais. Além disso, a liquidação acontece automaticamente, no dia de vencimento da opção.
Como funcionam as opções?
Os contratos de opções têm um preço alvo (chamado de preço de exercício) e uma data de vencimento, que é padronizada (veja mais abaixo). Esses contratos são negociados como qualquer ativo no mercado. O preço de exercício é previsto no contrato no momento da compra ou venda da opção.
O prêmio (o valor pago pela opção) varia a depender do preço de exercício, da cotação atual do Ibovespa e do tempo até o vencimento.
Há dois tipos de opções: as de compra (também chamadas de call) e as de venda (chamadas de put).
O que é call?
Quem compra uma call (o titular) desembolsa um valor (prêmio), acreditando que o índice irá se valorizar acima do preço de exercício. Se na data de vencimento, o índice estiver cotado acima desse preço, o titular recebe a diferença, em reais.
Já quem vende a call (lançador) recebe esse prêmio. Se na data do vencimento, o Ibovespa estiver cotado acima do preço de exercício, o lançador paga a diferença ao titular. Se o índice estiver abaixo do preço de exercício, o contrato vence sem ser exercido.
O que é put?
Quem compra uma put geralmente acredita que o Ibovespa B3 vai cair abaixo do preço de exercício, como uma forma de proteção. Para isso, desembolsa um prêmio, que será pago ao lançador. Se o índice cair, no vencimento, o titular recebe a diferença, em reais.
Já quem vende a put recebe o prêmio e, se o Ibovespa estiver abaixo do valor de exercício na data do vencimento da opção, ele irá pagar ao titular a diferença.
Riscos
Para quem compra a opção de índice (seja uma call ou put), o risco é do mercado ir na direção contrária da posição e o contrato não ser exercido. O risco, portanto, é limitado ao prêmio, o preço pago pela opção. Já no caso do lançador (quem vende a call ou put), os riscos são maiores, porque ele terá de pagar a diferença entre o preço de exercício e a cotação do Ibovespa B3. Portanto, esse prejuízo não é limitado.
Características das opções semanais de Ibovespa B3
Tamanho do contrato
Ibovespa, multiplicado pelo valor em reais de cada ponto, sendo cada ponto equivalente a R$ 0,01. Por exemplo: negociar 1 contrato a 1.000 pontos significa pagar R$ 10 (1 contrato vezes 1.000 pontos vezes R$ 0,01 por ponto)
Último dia de negociação
Data de vencimento
Vencimento
Todas as quartas-feiras do mês, exceto na semana da quarta-feira mais próxima do dia 15 do mês (que é a data do vencimento das Opções Mensais sobre o índice). Caso esse dia caia num feriado, o vencimento ocorrerá na data seguinte em que houver sessão de negociação.
Liquidação no exercício
Na data de vencimento, o exercício da opção é realizado automaticamente pela B3, caso:
Opção de compra (call): o preço de exercício do contrato for maior do que o preço de mercado do ativo
Opção de venda (put): o preço de exercício do contrato for menor do que o preço de mercado do ativo
Contratos futuros
Mais uma alternativa para operar no mercado de derivativos com base no Ibovespa é o Minicontrato Futuro de Índice Bovespa. Nesse caso, o tamanho do contrato é a quantidade de pontos do índice, multiplicado por R$ 0,20 – o lote mínimo de negociação é de um minicontrato. O vencimento ocorre nos meses pares, na quarta-feira mais próxima do dia 15 do mês de vencimento.
Assim como nas opções, os investidores podem operar nos contratos futuros com objetivo de ganhar com a alta ou com a queda do índice. No entanto, no mercado futuro, para abrir uma posição, o investidor terá de depositar um porcentual do valor total do contrato como garantia. Isso por causa de uma característica importante do mercado futuro: os ajustes diários.
Todos os dias, são verificadas as alterações de preços para apuração de perdas e ganhos dos investidores, e é feita a liquidação das diferenças. Em caso de ganhos, a quantia é creditada na conta do investidor. Se houver perda, o investidor terá que pagar por ela – isso ocorre todos os dias até o vencimento do contrato ou até que o investidor encerre sua posição.
ETFs
Há duas características principais que definem os ETFs. Em primeiro lugar, como o próprio nome indica, são fundos cujas cotas são negociadas na bolsa – ETF vem da sigla em inglês para Exchange Traded Funds (fundos negociados em bolsa). Ou seja, a negociação dos ETFs acontece da mesma forma como a de uma ação. Uma diferença importante, vale ressaltar, é que é possível comprar uma única cota de ETF, enquanto as ações são negociadas em lotes.
A segunda característica dos ETFs é que eles seguem um índice de referência. Por isso, também são conhecidos como fundos de índice. Isso significa que um ETF tem uma carteira que busca replicar um índice do mercado. O mais conhecido no mercado brasileiro é o Ibovespa, que acompanha o desempenho as ações mais líquidas no Brasil. Existem na B3 oito ETFs de diferentes gestoras que replicam o Ibovespa. Assim, o investidor que quiser se posicionar comprado no índice pode adquirir cotas desses fundos.
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