O que são dividendos extraordinários e como funcionam?
Saiba como funciona e quando as companhias pagam os dividendos extraordinários
Os dividendos são parte de várias estratégias de investimento para aumentar o patrimônio do investidor, como uma forma dele receber uma parte do lucro líquido da empresa da qual é acionista. Mas, além dos proventos regulares que as empresas são obrigadas a pagar, algumas vezes os acionistas recebem uma quantia extra: os dividendos extraordinários.
Os dividendos extraordinários são a distribuição de proventos anunciados pela companhia acima do valor mínimo obrigatório estabelecido no estatuto social da empresa.
“Em outras palavras, esses dividendos extraordinários ocorrem quando a companhia aufere ganhos não recorrentes, como a venda de grandes ativos, participações ou recebimento de indenizações que possam gerar ganhos substancialmente acima dos níveis de lucro recorrentes”, afirma Ângelo Belitardo, gestor da Hike Capital.
Na última quinta-feira (25/04), a Petrobras aprovou, em Assembleia Geral Ordinária (AGO), o pagamento de 50% dos dividendos extraordinários que haviam sido integralmente retidos. O total de dividendos soma R$ 43,9 bilhões.
Recentemente, o CEO do Itaú Unibanco, Milton Maluhy Filho, também admitiu a possibilidade do banco de pagar os proventos especiais a seus acionistas. A companhia registrou lucro líquido de R$ 9,8 bilhões no primeiro trimestre de 2024, alta de 15% na comparação com o mesmo período do ano passado.
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Quando é distribuído dividendos extraordinários
Vicente Guimarães, CEO da VG Capital, destaca que há algumas ocasiões mais comuns que levam à distribuição dos dividendos extraordinários. São elas:
Lucros Extraordinários
Os dividendos da empresa dependem principalmente dos lucros. Se o lucro da empresa for muito alto por um período, gerado por uma alta no preço do produto ou algum outro fator não recorrente (venda de uma parte da empresa, venda de um imóvel, etc.) a empresa pode destinar esse recurso aos seus acionistas.
Reserva de Lucro
As companhias também podem distribuir proventos extraordinários ao acumular lucros em sua Reserva de Lucros para manter a solidez de seu balanço. Porém, a partir de um certo limite, esse dinheiro passa a “sobrar” e pode ser distribuído aos seus acionistas.
“Foi o caso recente da Petrobrás, que acumulou uma reserva enorme de dividendos e fez distribuições enormes nos últimos 4 anos”, destaca Guimarães.
Reversão de Provisões
Algumas companhias mantém provisões como medida de segurança contra inadimplência, questões judiciais e/ou questões regulatórias. Essas provisões afetam o lucro líquido da empresa (contabilizadas como uma despesa), mas esse dinheiro está lá, provisionado e rendendo juros.
Em algum momento essa reserva pode ser “revertida” novamente em caixa e depois em lucros. O que pode gerar dividendos extraordinários.
Como funciona o pagamento
Segundo Belitardo, a distribuição de dividendos extraordinários ocorre da mesma forma que a distribuição de dividendos regulares, com uma diferença fundamental: os dividendos extraordinários são anunciados e pagos como um evento único, geralmente após uma decisão do conselho de administração.
“Eles podem ser pagos em dinheiro, ações ou uma combinação de ambos, dependendo da política da empresa”, aponta.
Já na questão de como receber, os dividendos extraordinários seguem os mesmo critérios da distribuição de proventos regular. A companhia divulga as datas de pagamentos, para delimitar quem receberá o valor.
Dividendos extraordinários: dicas e cuidados
O gestor da Hike Capital destaca que ao lidar com dividendos extraordinários é importante considerar a fonte desses dividendos. Se eles forem pagos a partir de um evento único, como a venda de ativos ou receitas não recorrentes, isso pode não ser sustentável a longo prazo.
“Além disso, os investidores devem estar cientes de que a distribuição de dividendos extraordinários pode afetar a capacidade da empresa de financiar futuros investimentos ou enfrentar desafios financeiros”, diz.
Já o CEO da VG Capital ressalta que o acionista que foca em dividendos tem que ficar atento para identificar exatamente o que é dividendo extraordinário e o que é o dividendo esperado. “Isso pode levar o investidor a comprar uma ação esperando que aquele mesmo dividendo seja pago no futuro”.
Como exemplo, Guimarães diz que muitos investidores compraram VALE3 acima de R$ 100 porque consideraram que a companhia estava pagando um caminhão de dividendos. “Mas obviamente tratava-se de um momento cíclico positivo. Hoje as ações VALE3 estão na faixa dos R$ 60 e muitas pessoas me perguntam se a empresa “piorou seus fundamentos”. Na verdade, a empresa voltou ao seu estado normal de operação pós ciclo de alta”, ressalta.
Por fim, Belitardo aponta que para aproveitar ao máximo os dividendos extraordinários, os investidores devem realizar uma análise cuidadosa da empresa para garantir que a distribuição seja sustentável e não represente um risco financeiro para o negócio.
“Além disso, deve-se considerar reinvestir os dividendos extraordinários em outros investimentos para continuar a construir riqueza a longo prazo”, completa.
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