Novo corte de juros é suficiente para animar os FIIs?
Juros em patamares elevados e incertezas eleitorais ainda são pontos de atenção
Clube FII é uma plataforma especializada em investimentos imobiliários, focada em análise, acompanhamento e organização do portfólio do investidor.
Após a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir novamente a meta da taxa básica de juros da economia brasileira (Selic), a análise do Clube FII é de que o novo corte, já esperado pelo mercado, não deve ser suficiente para animar as cotações dos Fundos Imobiliários (FIIs). A taxa foi reduzida na noite desta quarta (16), passando de 14% para 13,75% ao ano.
Com juros ainda em patamares elevados e a expectativa de que sigam dessa forma até o final do ano, além de incertezas relacionadas ao período anterior às eleições, a redução não deve gerar impactos relevantes nos FIIs, que respondem mais à curva futura de juros do que às taxas atuais. No entanto, segundo Lana Santos, analista do Clube FII, o corte é importante porque reforça a trajetória de redução dos juros nos próximos anos.
A curva de juros futuros indica um retorno real de 7,3%, o que a especialista considera um custo de oportunidade bastante elevado. “Esse é um custo que o investidor, em especial o institucional (cada vez mais relevante no fluxo de negociações), leva em consideração antes de investir nos FIIs”, ressalta. Apesar disso, com os juros em patamares elevados, a analista destaca a atratividade da renda passiva em fundos de papel, ainda em trajetória de queda nos fundos indexados ao CDI, acompanhando a redução gradual da Selic.
O que pode ser um novo gatilho para FIIs?
Na visão da especialista, o corte de juros por si só não é suficiente para animar o mercado. O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX), benchmark de referência para o mercado de fundos imobiliários, apresenta queda de 3,41% nos últimos seis meses, segundo dados do Clube FII.
No entanto, o driver pode ser outro. “Com a aproximação das eleições, uma sinalização do próximo governo de reformas e controle fiscal, aliada ao corte de juros, pode de fato ser um gatilho de valorização para os FIIs”, conclui a analista.
*Matéria publicada originalmente em ClubeFII, parceiro de B3 Bora Investir
